Akciové trhy zahájily letošní rok růstem. Podporu našly v očekávání dohody o celních bariérách mezi Čínou a USA. Ukazuje se tak, že prosincová korekce nemá oporu v silném oslabení ekonomiky a medvědí trend není zatím trvalý. To je pro nás investory velmi důležité zjištění, i když nelze dělat závěry z tak krátkého období.
Hitem a nejvíce probíranou událostí se na začátku ledna stal tzv. shutdown, tedy neschválení státního rozpočtu USA. Senát ovládaný demokraty nedal Trumpovi peníze na jeho zeď na mexických hranicích a Trump zákon nepodepsal. V důsledku toho nemělo 800 tisíc státních zaměstnanců výplaty, zavřena byla muzea, veřejné knihovny, přírodní parky a další státní instituce.
Postupně jsme dostávali mnoho zpráv a statistik hlavně z evropských zemí. Byly zveřejněny předběžné výsledky zahraničního obchodu, stavy na trhu práce, platební bilance atd. Nic z toho nevyznělo vysloveně špatně, zklamal však předběžný výsledek růstu německé ekonomiky za rok 2018, pouhých 1,7 %. Varující bylo také oznámení spolkové vlády, že letos očekává růst ve výši pouhého 1 %. To by pro naši ekonomiku, silně navázanou na tu německou, bylo velice špatné. Naopak výsledek německého státního rozpočtu je impozantní – více než 11 miliard € do plusu.
Nejvíce sledovanou událostí však bylo v polovině měsíce hlasování britského parlamentu o „rozvodové“ dohodě s Evropskou unií. Vše ukazovalo na možnost, že dohoda nebude schválena, avšak výsledek šokoval všechny – 202 hlasů pro, 432 proti. To ukazuje, že i mnoho vládních poslanců se proti dohodě postavilo, a to je pro britskou premiérku, která do poslední chvíle bojovala a odváděla fantastický výkon, hořká kapka. Je zřejmé, že mnozí poslanci dali přednost svým korytům či stranickým zájmům před ekonomickou stabilitou vlastní země, a to je hrozné zjištění. Další zde nebudu probírat, všichni jste v médiích jistě slyšeli či četli mnoho komentářů, rozhovorů a analýz s politiky i ekonomy na téma, co teď bude dál.
Co však zmínit musím, je fakt, že období nejistoty neskončilo, a to je pro akcie nedobré konstatování.
V reakci na výsledek hlasování britského parlamentu zařadily evropské akcie, které si celou první polovinu měsíce vedly výborně, zpátečku a začaly klesat. Stejně jako těm americkým ublížil oznámený prudký propad čínského vývozu za prosinec a začalo se horečně spekulovat, zda je to signál o vzrůstajících potížích čínské ekonomiky. Oslaboval především technologický sektor, který je na vývozu do Číny existenčně závislý. Následně však Čína nabídla Spojeným státům, že do roku 2024 vyrovná vzájemnou obchodní bilanci a prozatímním kompromisem byl odblokován shutdown. To byl pro akcie opět růstový signál.
Poslední lednový týden se však zpočátku na trhy vrátila blbá nálada a nervozita. Ve Státech to byly některá negativní čísla začínající výsledkové sezóny a v Evropě vzrůstající obavy z dalšího hlasování britských zákonodárců o brexitové smlouvě. V důsledku toho akcie mírně korigovaly své předchozí růsty. V samém závěru měsíce bylo důležité zasedání amerického FEDu, který ponechal základní úrokovou sazbu na dosavadní výši a v doprovodném komentáři zaznělo, že nebude s dalším zvyšováním sazeb spěchat. To byl klíčový moment pro vývoj v několika dalších měsících. V podstatě se tím říká, že FED je spokojen se současným stavem ekonomiky, nehodlá jej dusit dalším utahováním a ponechává větší prostor pro budoucí růst. Reakce byla okamžitá. Index Dow Jones poskočil o 400 bodů nahoru hned následující den. Přidaly se pozitivní výsledky presentované některými firmami především z technologického sektoru. Nezklamal Microsoft, dobrá čísla oznámil Apple, skvělý byl Boeing a Alibaba. Za zvláštní pozornost stojí Facebook, který překonal očekávání v oblasti zisku a nepotvrdila se obava z velkého odlivu jeho uživatelů. Akcie Facebooku vyletěly o závratných 11 %.
Můžeme si tak presentovat celkové velice pozitivní měsíční výsledky. Index DJIA za leden rostl o 7,2 %, širší S&P500 posílil o 7,9 % a technologický Nasdaq Composite posílil dokonce o 10,6 %.
V Evropě Eurostoxx50 přidal za leden 5,3 % a německý DAX 5,8 %. Z asijských trhů uvedeme čínský Shanghai Composite s výsledkem plus 3,6 %.
Můžeme být tedy spokojeni. Jistě, jedná se „jen“ o nápravu prosincového pádu, ale stejně je to potěšitelné. Především proto, že se korekce neprohlubuje, ale naopak vyrovnává. To svědčí o tom, že globální ekonomika přes všeobecně očekávané zmírnění má stále růstový trend a je možné proto očekávat pozitivní vývoj i na akciových trzích. Další měsíce ukážou, jaká bude skutečnost.
(Upozorňujeme, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů v budoucnosti a že návratnost investovaných aktiv není zaručena. Tento text má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení.
Na celkový výnos mají vliv přítomná rizika a poplatky placené investorem. Bližší informace o investičních službách, nástrojích, rizicích s nimi spojených a možných zajištěních proti nim jsou uvedeny třeba na internetových stránkách http://www.vhi.cz/)
Tip Michal Valíšek with Bitcoin
Rodinné finance a investice
Jsme nezávislí investiční konzultanti, specializujeme se na oblast bydlení a investic. Naší vizí je pomáhat klientům budovat finanční nezávislost. Neváhejte se na nás obrátit telefonicky nebo e-mailem.
rofin-investice.cz
rofin-investice@seznam.cz
+420 603 874 359
507 05 Konecchlumí
Česká republika
investice, hypotéky, pojištění osob, firemní připojištění
