Druhý díl seriálu Legendy investičního světa věnujeme Jeremy Granthamovi. Tento veterán investičního světa má ve svém rodném listě zapsán rok 1938, ale je stále aktivní a jako hlavní investiční stratég dlouhá léta působil ve společnosti GMO (Grantham Mayo van Otterloo), jejímž je spoluzakladatelem. Pro délku svého působení, své zkušenosti a především nepopiratelné úspěchy, je považován za jednu z předních osobností světa investic. Jeho GMO spravuje majetek ve výši přes 100 miliard dolarů a řadí se tak k největším firmám svého druhu.
Grantham je hodnotový investor, který na rozdíl třeba od Buffetta nehledá jednotlivé tituly, ale zaměřuje se na dlouhodobé trendy. GMO proslula několika studiemi investičních bublin a ty poslední úspěšně předpověděla. Grantham je autorem slavného výroku, že:
„V dlouhodobém průměru mají aktiva tendenci vracet se ke svému průměru.“
Nic na tom nemění ani fakt, že to již před ním řekli i jiní ekonomové či investoři, ale on tuto zlatou zásadu zpopularizoval, a hlavně – on se jí důsledně řídil. Zatímco Buffett kupoval podhodnocené společnosti, Grantham se orientoval na nákup celých tříd aktiv, které byly vzhledem k současnému ekonomickému cyklu a převažujícímu investičnímu trendu podhodnoceny a naopak prodával ty, které byly nadhodnoceny. A měl úspěch. Jeho filosofie je mi velice blízká, protože dobře souzní s mojí strategií investic do těch podílových fondů, které se zaměřují na obory či oblasti s vysokým růstovým potenciálem v současnosti a především v budoucnosti.
Na přelomu tisíciletí se prosadil svými studiemi o komoditách, ve kterých viděl dobrou investiční příležitost. Chápal komodity jako základ pro rozvoj průmyslu a viděl dobře, že očekávaný hospodářský boom se bez nich neobejde. Ani globální krize v letech 2007 – 2008 jeho názor nezměnila a následující roky ukázaly, že měl pravdu. Prudká eskalace ekonomiky především v rozvojových zemích si vyžádala zvýšení těžby průmyslových kovů a růst hodnot těchto komodit, zvyšující se počet obyvatel a růst jejich životní úrovně pak znamenal i vyšší poptávku po potravinách. Hlavně Čína v dobách svého prudkého růstu, který byl veden téměř výhradně extenzivně, kupovala stále více komodit a teprve rozvoj technologií a nových materiálů poptávku a tím i růst komodit zabrzdil. Grantham také viděl, že komodity mohou představovat i určitou inflační pojistku v dobách měnových a/nebo fiskálních turbulencí. Chovají se stejně či podobně jako nemovitosti, drží si svoji hodnotu. (Musím ovšem poznamenat, že komodity mají i svoji slabinu. Za prvé na rozdíl od akcií nebo dluhopisů nemají svoji vnitřní hodnotu, neplynou z nich žádné dividendy nebo úroky a za druhé, jejich investiční pozice pozitivně koreluje s růstem ekonomiky. To znamená, že pokud se nedaří, klesají i komodity a naopak).
Grantham je také kritikem současného stavu klimatu. Současnou úroveň populace a její chování vnímá jako obrovskou hrozbu. Dospěl k názoru a také jej hlasitě vyslovil, že „…se lidstvo přiblížilo k bodu, kdy se bude muset rozhodnout, zda bude věci dělat jinak než dosud, či zda se zahubí“. Na druhou stranu jako investor v tom vidí příležitost. Tvrdí, že v již nyní jsou investice do společností, které se zaměřují na klimatickou změnu v tom nejširším slova smyslu, tím pravým ořechovým. Jedná se o vodu, zelenou energetiku, ekologické potraviny a další obory. GMO do zelené ekonomiky již delší dobu investuje a její takto zaměřené investice vykazují nejrychlejší růst hodnoty.
Tip Michal Valíšek with Bitcoin
Rodinné finance a investice
Jsme nezávislí investiční konzultanti, specializujeme se na oblast bydlení a investic. Naší vizí je pomáhat klientům budovat finanční nezávislost. Neváhejte se na nás obrátit telefonicky nebo e-mailem.
rofin-investice.cz
rofin-investice@seznam.cz
+420 603 874 359
507 05 Konecchlumí
Česká republika
investice, hypotéky, pojištění osob, firemní připojištění
Pingback: Legendy investičního světa: Ray Dalio | Centrum investic